商周是我以前必看的雜誌，因為之前它對商業的分析不在話下，最重要的是注重心理和精神的層面。它得過好幾次金鼎獎，降價為 99 元時我還曾為它不值。
後來，阿扁在2004年當選後，它用雜誌開頭的三到四篇文章連續罵了阿扁1個月，之後做了好幾次經濟不景氣的專題，台灣競爭力下滑的專題，在立委選前做了立委評鑑的專題，事後則告訴讀者他們評鑑的好立委（大部份為藍委）上榜機率很高。
在2008總統選前，專欄作家公孫策甚至在文章中預言阿扁將宣戰，理由是「總統可以做的事，阿扁一定要都做過才會爽」。
那些政治的事件是錯是對，可能大家心中自有看法。但商周1079期的封面文章是「5折買好股」，告訴大家該進場買股票了，會影響到的則是大家的荷包。到底現在該不該買股票呢？老實說我不知道，但我相信自己對股票稍有研究的人，會對文章中很多地方都有疑問，而看到這篇文章的菜籃族則可能會被害死。
文章很長，我會從標題和它挑選的股票做分析（個人心得）：
標題1
大公司撿庫藏股，股價顯然到了極低水位，讓元大金等各大公司趁機進場買進庫藏股。
庫藏股通常有幾個原因：
1. 公司虧損。
2. 股價大跌，怕公司借不到錢。
3. 現金太多，提升股東權益。
4. 要發股票給員工。
5. 其它。
本段完全沒提到這幾個原因，反而做一個簡單的連結「庫藏股=股價會漲」。你敢相信嗎？
標題2（調查）：
【商周調查】520後台股指數跌掉1/4，你會選擇現在進場嗎？
這段抬出了富蘭克林坦伯頓基金創辦人約翰．坦伯頓，說有一種人叫「便宜股獵人」。
事實上，這種人不管何時都存在的，和「現在是不是進場的好時機」，完全無關。
完全是要人抬轎的手法。
名詞解釋：抬轎
後知後買的人,跟著別人後面買進,結果把股價抬高,有如替他人抬轎子（引用自射手的【金磚】財經網）
標題3
一號神秘獵人。已相中的金融股遭錯殺，不撿可惜(戴姓投資人)
這段說：
1. 大家在恐懼就該買股票
2. 股價比自己估的低就該買股票
3. 金融股已經超跌了
不是我沒把它的原因寫出來，而是這段文章根本沒寫原因！它沒解釋為什麼現在是超跌，而不是跌得剛好而已。
股票會跌有兩個可能：
1. 大眾恐懼心理（超跌）
2. 股票真的有問題（本來就該跌）
文中並沒解釋這兩者有何不同，只拚命說超跌，說買就對了。
金融股會跌是因為次貸疑慮，未澄清疑慮之前，鼓吹別人現在去買金融股，就好像鼓吹大家，把自己的財產全部拿去賭洋基隊今年冠軍一樣。
標題4
二號神秘獵人。賣光紐澳幣緊急匯回，轉進台股(Yang)
這段是說多年經驗告訴Yang這個不知是何方神聖的人：
1. 次貸沒問題。
2. 賣壓是恐慌的，不理性的。
3. 羅傑斯告訴他要自己思考。（羅傑斯是馬英九喜歡引用的分析師，說 520 後股市會一飛沖天的那個。）
它說Yang很會操作，卻沒像基金廣告一樣告訴讀者，不保證投資績效。沒有分析，沒有推理，完全是「相信老師就對了」。
後面它說這兩位「便宜股獵人」的操作共同點在於：
一、在多頭市場高潮時退場，保留子彈
二、在空頭市場低潮時進場，選擇優質打折股
三、保有強悍的神經，在短期反覆測底時堅心忍性，容許回跌時被套牢，換取中長期大幅獲利的機會。
前兩點根本是廢話，「低買高賣」當然是如安德列科斯托蘭尼等專業投機者（請注意：不是股神巴菲特那種投資者）的最高境界，問題是只告訴你一句「低買高賣」有何用處？哪裏算低？怎知不會更低？完全沒提。
最後一句換成白話說就是：不要賣股，買就對了！一樣完全沒說明原因及推理過程。
後面還提出摩根大通（J.P.Morgan）台股研究部主管賴以哲提出台股報告，認為台股年底將上看一萬一千點：
該份報告指出，「經過與陸委會官員對談後，我們認為台灣正歷經結構性改變，尤其與中國關係改善後，在經濟政策上開放，將有助於長期股市本益比提升。」「台股過去五年相對於其他新興市場股市，股價被低估了二三○％，當台股政經氣氛轉佳，未來半年到一年內，台股勢必因為投資價值提升，明年度本益比可望上看十五倍，因此預估今年年底指數空間可以上看一萬一千點。」
與陸委會對談，難道它會告訴你台灣將來完蛋了？
過去五年股價被低估，為什麼半年一年就會漲？
完全沒有解釋。
不要被他所說的名詞唬住了，他說的本益比提升，有兩個可能：
1. 股價漲（超過公司獲利，也就是超漲，它希望讀者這麼想）
2. 公司的獲利跌得比股價還兇！
標題5
低本益比，太委屈。開放政策融冰，年底上看一萬一千點
本段是在罵股民，怎麼可以對馬英九這麼沒有信心呢？大家重新相信馬英九吧！現在買穩賺！
關鍵字在「太委屈」。是股票委屈，馬英九委屈，股民委屈還是台灣人委屈，沒人知道。
標題6
底部訊號，有譜了。庫藏股進場、融資減肥、基金募集冷
本段提出三個訊號，說現在是底部：
1. 庫藏股
2. 融資縮水
3. 基金募集困難
這段是個人認為本文第二唬爛的一段，僅次於後面直接點名股票。
庫藏股先前已經說過了。
| 融資（餘額）： 因基金、投資信託、公司等法人絕大多數持有現股，所以融資餘額就代表散戶的信心。投機者相信，融資餘額大幅縮水（就是散戶退場）的話，就是底部浮現的時候。這個論據是散戶比較會殺進殺出。 問題是現今法人也是殺進殺出，今天買超200億，明天有可能倒賣300億。因此個人認為如今這指標參考價值已經不高。 |
融資根本沒縮水，融資的跌幅和大盤差不多。這表示不只散戶，市場的所有人都對股市沒信心。絕對不能說是底部浮現的訊號。
至於基金募集困難則更是可笑，文中直接把這件事說成是股票要漲了，怎麼不說這是代表大家都沒有信心呢？而且他訪問的是基金經理人，等於是問老王瓜甜不甜的意思。他有可能和你說「別買」嗎？除非他是你爸。
本來這種廢話是沒有引用的價值的，但下面這句實在是太經典了，我不加評論引用如下：
「基金募集最熱時往往是最高點，最冷時往往是最低點，這大家都知道，但知易行難，真正能行動的人，少之又少啊！」蕭碧燕感嘆。
資金子彈，很豐沛。外資未大筆匯出、國內存款創歷史新高
這段是在說外資和台灣人錢都還很多。應 Karen 的建議，提供金管會7月31日發布的新聞稿如下：
外資的部份：
外資沒有把錢匯出去，只能說明他們對台股並未「永久」失去信心，現在會不會買還不知道呢！今天(2008. 07. 29）外資又賣超177.43億，那先前看到你們雜誌跳進去買的人不是完了？
台灣自己：
法人自己也在賣超，小散戶在存錢預備馬上物價飛漲的苦果，如果大戶會在這時把錢丟進來送死，那也就沒辦法變成大戶了！
有一句話它倒是說對了：
種種跡象顯示，台股並不缺錢，只是缺乏信心。當信心回復，資金就能啟動行情。
但是這句話欺騙你的是，信心何時回復？（全球）物價繼續漲，（全球）消費繼續不振，信心怎麼有回復的可能？
不用管馬上好不好，全球的景氣不會因為馬英九的上任而好轉的。
標題7
悲觀入市，正當時。列出許願單，循六大原則實現發財夢
本段建議「懂得抓準時機」的投資人：
一、列出「許願單」，將你認為有長期投資價值的優質股票列表，提醒自己別被市場情緒所蒙蔽。
這句話沒錯，但不該叫做「許願單」，這樣容易變成主觀認定。
二、然後，緊盯「許願單」上的股票價格，是否與你心中認定的價值，產生嚴重折價。一旦夠便宜，別管市場氣氛，進去買就對了。縱使短期套牢，中長期的果實也是甜美的。
這段「心中認定的價值」是關鍵。他不敢提到「估計」「核算」等字眼，是怕你突然變聰明了，真的用會計法則去計算價值，就會發現今年很多公司獲利都是下降的。
他用「認定」。就是說，你不用管那些有的沒有的，只管相信中國，相信馬英九，認定了，買就對了！
後面還告訴你，就算短暫跌價，也要抱牢，不然
真的會害死人。
三、如果，該公司基本面有重大轉變，千萬別戀棧，立即殺出換股。
這句「公司」是關鍵。問題是現在股票跌成這樣，個別公司根本不是重點。
會這樣說，是因為馬英九的不沾鍋又發威了。先告訴你，股票跌是公司有問題，絕對不是我馬英九的政策錯誤。
四、並非折價品都值得買，只買進你認為有投資價值的股票，而不只是便宜的股票。
這句是對的喔，但關鍵是「認為」。它同樣不敢用估計、核算等字眼，怕讀者會恍然大悟：
「對厚！恁爸／祖媽不會估計股票價值！」用認為的話，任誰都可以「認為」一下，也就任誰都可以買股票了！
五、在景氣尚未明朗前，別借錢買股票，也別把手中部位全壓下去。
這當然是對的，但景氣從來不會有完全明朗的一天。為什麼它會在這裏說這個，一句話說明：
它怕你賠到自殺。
六、進場原則：買進採金字塔型，越低點買越多；賣出採倒金字塔型，越高點賣越多。
這句仍然是普通常識，它堆砌了一堆和判斷目前景氣無關的普通常識，讓你覺得很不錯。
就像他背了四句三字經給你聽，你就會相信，他寫文章中過狀元。
標題8
【績優股下殺5~8折，快來撿便宜！——520之後台灣50成分股中31檔跌深股】
重點來了，它開始做股票大點名了！一個一個看。先說明不是下面那些股票不好，而是評判和推薦的角度太外行了，會這樣說的，不是真的外行，就是金光黨！
5折：
群創
第2季監視器出貨量逆勢成長達640萬台，淡季不淡，預估出貨量將呈逐月向上，10月達到高峰
它說第二季，那麼我們就只看第二季（4、5、6月）：
你可能會說，這支不好買別支啊！
沒有了，5折就只有這支，我想這支是因為標題（5折買好股）被硬湊進來貼腳的。
6折：
華亞科
過去2年股價淨值比介於0.97至1.62之間，目前0.8倍創新低
一句話短評：看股價／淨值比買股票，賠死你這王八蛋！
久津、博達等公司出包時，你看它的公開資訊，股價淨值比也是很低的，問題是沒用，保證天天跌停板跌到下市。要買華亞科可以，可是不能用股價淨值比來看。
第一金
上半年公司自結每股盈餘1.95元，居金控之冠，帳面不動產資產價值高達近300億元，若重新鑑價後有望翻1倍
第一金的體質不錯，問題是今天股價26.9，除以去年每股盈餘2.06約等於12.8，這種本益比在現今的台股，只能算是剛好而已。
第二句「若」和「有望」是關鍵，我可照樣造句：我「若」中樂透「有望」成為億萬富翁。
元大金
國內市占率最高券商，公司已實施庫藏股護盤
第一句：在「馬上」股災前，元大金早已是市占率最高券商，說明什麼？若這樣就會漲，早先它就不會跌了。
第二句：廢話，請參見前述。
新光金
台灣第2大壽險公司
第一句：廢話，請參閱元大金部份。新光金套牢的股民反而該問，第2大就會漲的話，一開始怎會跌到剩六折？
南科
6月營收續創今年單月營收新高
這支是最扯的股票，不懂它為什麼要把南科排進來，先看它的新聞：
可是人家營收創新高啊？！那敢情好，請看：
如果這都看不懂的話，說真的，不該勸人買股票的。
7折：
傳產
亞泥
去年中國市場獲利人民幣3億元，公司估今年至少超過人民幣5億元，年增率超過66%
關鍵字是「公司估」。請不要看「公司估」的任何數字買股票。中國今年景氣如何是未知數。他們股票跌得也很慘。
長榮
擁有173艘船，為全球第4大貨櫃航運船商
廢話，請參閱元大金及新光金。貨運和景氣有更深的關係，越大，越逃不開整體景氣影響。
臺塑
全球第1大PVC廠，總產能約300萬噸
廢話，請參閱元大金、新光金及長榮。
台泥
7月11日起，中國水泥價格調漲9％，預估台泥第3季產能將增加2成，獲利將會比第2季成長至少25％
關鍵字在「預估」。中國水泥價格調漲，蓋房子的成本就會更高，景氣又差，敢蓋的人更少，不知哪來的信心預估成長這麼多？預估營收也成長嗎？
遠紡
元大證預估今年毛利率可望成長到14.7%，加上遠紡在板橋龐大土地開發利益，目標價上看62元
關鍵字在「預估」和「上看」，代表還沒實現的東西。
臺化
全球前5大紡纖原料及工程塑膠廠
廢話，請參閱元大金、新光金、長榮及台塑。
電子
奇美電
公司估計今年出貨將較去年增加40%，但目前股價淨值比為1.2倍歷史低點
關鍵在「公司估計」。奇美的確是好公司，但看股價／淨值比買股票的確會賠死，請參閱華亞科。
宏達電
全球最大PDA及智慧型手機代工廠，外資高盛喊進宏達電 ，目標價657元，預期報酬率約35%
第一句：廢話！請參閱元大金、新光金、長榮、台塑及台化。
第二句：在前文它拚命要你自己認定股票價值，後面卻告訴你外資XX喊進，喊誰不會喊，買股票的有沒被券商騙去抬轎過的嗎？喊進的高盛還講說馬上12000，被坑殺的散戶還會聽它的嗎？不過說得也對，相信它的人早就套牢了，現在要
聯發科
第2季合併營收達221.59億元，創下歷史次高，9月預估為第3季營運高峰
9月本來就是營運高峰，漲不漲應該和去年同期比較才是。聯發科用今年上半年EPS8.83計算，如果持平的話全年17.66元，本益比是18倍並沒有特別便宜。他的七折應該是相對於之前毛利率高的時候。請看它今年第一季的稅後盈餘（這才是真正賺的錢）：
鴻海
元大證估計iPhone將分別貢獻今年及明年11%營收，出貨年增率預估為30%
關鍵字在「估計」也就是預估。假設是真的好了，iPhone會貢獻鴻海營收，為什麼鴻海就得漲呢？至少要說讓鴻海成長多少吧？沒講。
乾脆說郭董今年結婚娶某前生子後會很旺比較快。
日月光
全球最大IC封測集團， 公司預估下半年中國市場有2位數成長
第一句：廢話！請參閱元大金、新光金、長榮、台塑、台化及宏達電。
第二句：關鍵在公司估，別聽老王的話買瓜。
聯電
聯電今年可望取得和艦15％贈股，和艦計畫與爾必達在蘇州興建12吋廠，將成為聯電重要的中國布局計畫
這種年頭，還能拿計畫出來畫大餅嗎？博達還計畫用砷化鎵席捲市場呢！
對了，我計畫明年發射10000顆低軌道衛星，比爾蓋茨請投資我。
友達
全球第一大大尺寸面板廠，因第1季獲利優於預期，全年每股盈餘有望挑戰新高
無言。請看新聞：
真的看這麼好，這種景氣循環產業是不會減產的。外資甚至繼續大賣。
鴻準
第1季業績見底，公司看好下半年成長
光寶科
光寶科執行長預估，下半年營收可較上半年成長5成
%$@#@$......上面兩支都是，請不要聽公司講的話買股票。
華碩
全球最大主機板廠，麥格理證券看好第3季筆記型電腦出貨季增18%至20%
作者該不會不知道Eee PC吧？還是他怕讀者看不懂，索性不提了？講全球最大主機板廠做什麼？
金融
台新金
與美商合資壽險公司，年中開始營運
光講一些話題性的東西，是要做什麼？新壽險公司的營運模式為何？
華南金
上半年公司自結每股盈餘1.55元
這點倒是值得注意，不過金融股作帳常常有把所有虧損都集中在一個月的傾向，還是要小心。最近兩個月營收大幅衰退，何以盈餘不減反增，頗堪玩味。
中信金
國內信用卡發卡量最大，外資花旗環球喊進
信用卡發卡量最大，所以旗下卡奴最多，收不到錢的也最多。「喊進」是關鍵字，看花旗有沒有買，可惜看不出來，不過多半是出貨吧。
富邦金
首家參股陸銀的台灣金融業者
沒有具實質意義的資訊。富邦參股中國銀行非從今年始，也沒聽它搞出個什麼屁來，今年中國不景氣，更不用提。
兆豐金
大股東寶成持續加碼
可能快開股東會了吧？寶成想多佔個兩席？和股民無關。
彰銀
資產1.3兆元，元大證預期2008年獲利年增率可達9％
又是元大證，我認為元大投信目前持有的股票有.......上述元大證看好的那些。
開發金
長期投資資產配置以國內投資為主
這是什麼鬼？
合庫
存款市占率8.6%，放款市占率8.3%
這又是什麼鬼？
8折：
台肥
國內最大肥料廠，且台肥新竹廠的開發計畫取得開發許可，以及南港區土地與華固建設的合建案，挹注明年獲利
一句話「不專注本業，必死！」
它乾脆說肥料屯積得很多，可以賣到好價錢算了！
看過商周好多篇如同這樣的文章，現在我已不再為它賣99元不值了。
我現在覺得真土匪，DM還要和人收錢！
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